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成也宝马败也宝马,华晨中国何去何从?

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成也宝马败也宝马,华晨中国何去何从?

精彩导读:冰火两重天的滋味当然不好受。在中国市场就是这样,很多时候受制于身份所限,怎样做都不合适。对于华晨中国来说,尤为如此。错就错在,旗下宝马品牌不断上升的同时,是自主品牌的不断坠落。

“华晨有一个雄心,就是想做中国的宝马。”华晨董事长祁玉民多年的雄心,也无法挽救华晨的堕落。一路追赶宝马的华晨,终将倒在追赶宝马的路上。

继3月28日发布2017年度业绩报告后,华晨中国4月26日发布了正式的2017年年报,同时,还发布了股东周年大会通告。

通告称,华晨中国将于今年6月22日上午九点,在港举行股东周年大会,重选公司董事。

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在糟糕的年度业绩报告发布后,华晨旗下各个板块的自主品牌也遭遇了口诛笔伐。无论是去年年底发布的中华V6,还是今年推出的中华V7,都被拿到了放大镜下挑毛病——实际上,当下的华晨很难不被挑毛病。

冰火两重天的滋味当然不好受。在中国市场就是这样,很多时候受制于身份所限,怎样做都不合适。对于华晨中国来说,尤为如此。

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错就错在,旗下合资品牌宝马不断上升的同时,是自主品牌的不断坠落——如果不说“堕落”的话。

欢腾的宝马,风险犹存

对于华晨中国来说,这是一份尴尬的年度报告。当然,这并非首次。

华晨中国2017年度业绩报告显示,集团实现收益53.05亿元,同比增长3.5%;股东应占净利润43.76亿元,同比增长18.85%;每股基本盈利0.86776元,不派股息。

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2017年,集团应占合资公司收益较2016年增加31%至52.33亿元,主要由集团间接拥有50%权益的合资企业华晨宝马贡献盈利增加。华晨宝马对集团净利润贡献,较2016年的39.98亿元增加31%至52.38亿元。

这意味着,如果扣除宝马的利润贡献,华晨中国实则亏损,净亏损达8.62亿元。

基于华晨中国利润贡献全部来自于宝马,业界戏言,这次又是宝马救了驾。

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华晨傍宝马,已是业界公开的谈资。不过,随着合资股比全面开放,这头“利润奶牛”很快就靠不住了。此外,对于宝马而言,它也有着自己的烦恼。

值得注意的是,华晨中国上述业绩指标皆低于机构预期,业界认为,这即主要由于华晨宝马利润率爬坡幅度略低于预期所致。

证券机构认为,华晨宝马仍旧存在不确定因素:一是新5系的小幅终端折扣或与车型市场定价、部分经销商库存略高等因素有关,宝马X3的市场竞争力依然在于定价、或依然存在上市不久即有折扣的风险。

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不过,该机构认为,新5系/ X3的上市对拉动销量依然有正面效应,预计2018年有望全年销量同比增长约20%。

由于主机厂受前端小幅折扣波动影响相对有限,该机构持续看好车型紧密规划(2019E新3系/国产X2)、产能利用率提升/规模效应释放、零配件国产化率逐步提高等驱动的中长期利润率爬坡前景。

此外,中国豪华车市场竞争也越发激烈,在奔驰的长驱直入,以及奥迪的强势反弹下,宝马应该开始感觉到前所未有的危机感。

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在3月28日的业绩发布会上,面对媒体对宝马与奔驰之争的质疑,华晨官方回答称:“过去的15年我们一路都是领先于奔驰的,过去的一年或者两年,奔驰在销量上超过了我们,但是只是在量上的超越,其实在品牌效应、以及经销商等方面,我们还是有许多的优势。”

尽管如此,宝马不得不面对中国豪华车市场的严酷现实。今年一季度,在奔驰、奥迪以及凯迪拉克两位数的增幅下,宝马3系仅仅微增3.8%,宝马5系同比下滑了5.3%。今年4月,宝马3系市场表现回暖,宝马5系销量却直跌20.5%。这样的起伏可以说是很不稳定了。

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